LXVXの利用方法|ビットコインのインプライドボラティリティから予想レンジを逆算

皆様、こんにちは。通貨オプショントレーダーの「くりぷとルーレット」です。

本稿では、米国の仮想通貨(暗号資産)オプション取引所 LedgerX社が提供する仮想通貨版恐怖指数(LXVX)の活用方法について解説したいと思います。

LXVXの基本概要

LXVXは『LedgerX Volatility indeX』の略であり、恐怖指数として有名なVIXの仮想通貨版と説明されることが多いです。

VIXがS&P500(SPX)の今後30日間のインプライドボラティリティを元に算出されているのに対して、LXVXはBTCUSDの今後30日間のインプライドボラティリティをベースに算出されています
(※具体的にはLedgerXで取引されている25デルタ~75デルタで且つ30日間に最も近い2つの行使期日のオプション価格を加重平均してインプライドボラティリティを逆算)。

本稿執筆時点(9月1日)のLXVXは79.99%となります。この数字は一体どのような意味を持つのでしょうか?

繰り返しとなりますが、LXVXは今後30日間のインプライドボラティリティを元に算出されております。

従って、この79.99%という数字は、「市場参加者が予想する今後30日間のBTCUSDの変動範囲」を表します。ただ、オプション取引に不慣れな方だと「%」で表記されてもなかなかイメージが沸きづらいですよね?

ということで、イメージし易いように「%」で表記されるボラティリティを実際のビットコイン価格に置き換える計算方法を解説いたします。

LXVXの活用方法

計算手順はとても簡単です。以下3つの手順で計算してください。

手順1

LXVX(79.99%)は年率表記ですので、√12(←1年を12等分して1ヵ月換算するため)で割って月次ベースに変換します

79.99% ÷ √12 = 23.09% (→市場参加者が向こう30日間で予測しているBTCUSDの上昇&下落率)

手順2

次に、現在の実勢価格(9,767ドル)に手順1で計算した数値(=23.09%)を掛けます

9,767ドル×23.09%≒2,255ドル(→市場参加者が向こう30日間で上下2,255ドルずつの範囲でBTCUSDが動くことを表す)

手順3

最後に、手順2で計算した2,255ドルを現在の実勢価格に加減算する

9,767ドル+2,255ドル=12,022ドル(→LXVXから導き出された市場参加者の今後30日間のBTCUSDの予想上限)

9,767ドル−2,255ドル=7,512ドル(→LXVXから導き出された市場参加者の今後30日間のBTCUSDの予想下限)

つまり、現在のLXVX指数(79.99%)に基づけば、市場参加者による今後30日間のBTCUSDの予想レンジは、7,512ドル~12,022ドルであると推測できるのです

逆に言うと、現在のビットコイン・オプション市場は、今後30日間の値動きとして、7,512ドル〜12,022ドルを織り込んでいると言うこともできるのです

計算方法の代用例

こうした計算は、勿論他の期間に代用すること可能です。上記の例では、LXVX79.99%を、今後1ヵ月の予想値幅に変換しましたが、もしあなたが今後1日の予想値幅を見たいと思えば、先ほどの手順1の「√12」の部分を「√365」に変更して計算すれば良いわけです

※尚、ドル円など、土日が休場となるプロダクトの場合、1年を260日で計算することになりますので、今後1日の予想値幅を見る際は、√365では無く、√260を使うことが一般的です。√365を使用するプロダクトは、24時間365日空いている仮想通貨(暗号資産)ならではと言えるでしょう。

オプション市場が予想する将来の各期間別の値幅(インプライドボラティリティ)を理解することは、相場の方向性を見通す上でとても重要です。ここまで解説してきたように、ボラティリティが持つ意味を「%表記」から実際の原資産の「値幅」に置き換えるとぐっとイメージし易くなるのでお勧めです!

=======免責事項=======
本記事は一般的な情報提供を目的に作成されたものであり、仮想通貨の売買、投資、保有などを勧誘又は推奨するものではありません。本記事は、信頼できると思われる情報に基づいて作成されておりますが、その正確性、適時性、適切性又は完全性を表明又は保証するものではありません。投資の最終判断は、お客様ご自身の責任のもとで行われます様よろしくお願い申し上げます。
くりぷとルーレット

某金融機関の通貨オプションディーラー出身。G10からエマージング、バニラからエキゾまで幅広く担当。長期に亘る英国ロンドンでのトレーダー勤務を経て転職。現在はデジタル戦略関連部署に在籍。

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