DVOL指数（Deribit Volatility Index）とは？
DVOL指数（Deribit Volatility Index）は、暗号資産オプション取引所最大手のDeribit社が提供するビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）のボラティリティを示す指数である。この指数は、Deribit社が自社のプラットフォーム上で提供するオプション取引データに基づいて、市場参加者による将来の価格変動の織り込み度合を反映している。
伝統的な株式市場では、VIX（恐怖指数）というボラティリティ指数が有名であるが、DVOLはそれに相当するものとして、暗号資産市場における将来の価格の不確実性を測定するツールとして機能する。Deribit社が作成したDVOL指数は、特に暗号資産の分野において、投資家やトレーダーにとって重要な指標となっている。
DVOL指数の役割
DVOL指数は、Deribitのオプション取引データを用いて、ビットコインの今後30日間の価格変動の大きさ（ボラティリティ）を示すものである。この指数を利用することで、次の30日間でビットコインの価格がどの程度変動するかの予測が可能となる。たとえば、DVOLが「50.0％」であれば、1日あたりの予想価格変動率は約2.62%となる。計算アプローチは以下の通りだ。
DVOLを用いた1日の予想レンジの計算方法
ビットコインの1日の予想レンジを推測するには、以下３つの数字が必要となる。
一つ目が、DVOLが示すインプライドボラティリティ
二つ目が、19.1という数字。これは√365に相当する数字なので覚えておこう
三つ目が、ビットコインの実勢レート
例えば、Deribitの取引画面で、「DVOL:50.0％」「ビットコインの実勢レート:60,000ドル」と表示されている場合、次の手順で計算を行えばよい。
■まずは、DVOLの50.0％を19.1で割る
→50.0％ ÷ 19.1 = 2.62％
■次に実勢レート60,000ドルに2.62％を掛ける
→60,000 × 2.62％ = 1,572ドル
■最後に実勢レート60,000ドルに1,572ドルを加減算する
→予想レンジの上限レート：60,000ドル＋1,572ドル=61,572ドル
→予想レンジの下限レート：60,000ドル－1,572ドル=58,428ドル
以上を以って、現在のオプション市場が織り込む１日の予想レンジは58,428ドル～61,572ドルであると推測できる。このように、DVOLなどのインプライドボラティリティを用いることで、ビットコインの価格が1日にどの程度動くかを簡単に電卓をたたくだけで予測することできるため、日常的にオプション市場の水準感に触れておくことがトレードを続ける上で重要となる。
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